“多晶硅和光伏下游一样，2024年是低价低利润甚至亏损，今年的任务是不争市场份额，减少亏损，保现金流。”中国有色金属工业协会硅业专家组副主任吕锦标这样预判2024年的行业基本态势。
下游硅片也同样来到底部区间，据硅业分会数据，最近两周，P型M10单晶硅片成交均价降至1.57元/片，周环比跌幅3.68%；N型M10单晶硅片成交均价降至1.4元/片，周环比跌幅9.68%；P型G12单晶硅片成交均价降至2.08元/片，周环比跌幅2.35%。N型G12单晶硅片成交均价为2.18元/片，周环比持平。硅业分会对此表示，目前硅片价格已经脱离供需基本面运行，并朝向非理性方向发展。“目前下游采购硅料策略以少量多次为主，也存在部分订单以一口价混包料的形式打包出售，整体来看签单动力不足，硅料库存持续累积。”近日，多家光伏巨头公布了最新一季度业绩，硅料价格的波动对各大厂商的业绩产生了不小的影响。作为光伏头部企业的通威股份今年一季度净亏损7.87亿元，这是自2016年二季度以来，通威首次出现单季度亏损的情形；隆基绿能一季度净亏损较大，为23.58亿元；TCL中环一季度净亏损8.8亿元；大全能源成为行业为数不多的盈利企业，继续保持净利润为正，且达到3.31亿元，各项成绩可观。此外，大全能源货币资金总额达174.1亿，资产负债率为12.09%，处于行业较低水平。股神巴菲特选股有三个标准：一是毛利率要高于40%；二是净利率要高于5%；三是净资产收益率要高于15%。其中，毛利率反映了公司产品在市场上的竞争力，是核心业务盈利能力的直接体现。毛利率是判断公司盈利能力的最基本、最重要的指标之一。而历经去年一年的行业冷静期，各家真实的毛利率也逐渐露出水面。2023年，通威股份光伏业务毛利率32.87%，隆基绿能光伏业务毛利率18.26%，大全能源光伏业务毛利率40.35%，TCL中环新能源光伏业务毛利率19.65%，其他硅材料业务毛利率28.60%。虽然整体来看企业们的毛利率已经大不如前，但大全能源毛利率始终维持在40%以上，处行业较高水平，实属不易。不过此时此刻，不论营利高低，也不比谁增长得快，保证不亏就是最大的赢家了。业内人士表示，如今硅料价格已经下探至许多大厂的现金成本。在多重压力下，大量产能在10万吨以下的中小企业将面临淘汰。更残酷的描述就是：最终，大产能淘汰小产能企业。去年通威股份中报显示，其产能已达到42万吨；协鑫科技方面，到2023年底的颗粒硅名义产能为42万吨，实际产能34万吨，到2024年底将有50万吨颗粒硅投产；大全能源2023年年底，名义产能为20.5 万吨，2024 年公司的多晶硅产能将进一步释放，内蒙古包头二期 10 万吨多晶硅新增产能预计将于第二季度投产。届时，公司名义产能将达到 30.5 万吨。；新特能源方面，2023年底公司产能已达30万吨，预计在2024年将达到40万吨。2024年，这四家硅料大厂的名义产能总量就超过了154万吨，如果全部实现满产，就能满足整个市场180万吨总需求量的85%。（不包括海外存量和新建产能）即使行业最惨痛的时刻，有实力的大厂还在扩产能，保规模。因为大家深知越是新的产能，技术更先进，成本则更低。但硅料行业属于重资产行业，建设周期长、投入资金大。没有积累好资本的企业，只能最先被“优化”。硅料价格自年初以来跌幅已经超过30%——P型棒状硅均价跌逾32.87%、N型棒状硅均价跌逾33.19%、N型颗粒硅均价跌逾32.20%。市场情绪难免陷入恐慌：难道是令人瑟瑟发抖的“531新政”又来了？2018年“531光伏新政”出台后市场需求一度急冻，光伏行业产业链集体进入冰冻期，且有价无市。部分实力不济的企业纷纷破产，行业出清威力加速显现。CPIA数据显示，2021年硅料环节CR5由2019年的69.3%提升17.4个百分点至86.7%。而已历经多轮周期的大全能源认为，现在这一轮行业低谷和前两年有所不同，前两年低谷是没有需求，而现在下游需求依然旺盛，只是因为近两年的资本进入，导致行业竞争白热化、供大于求。当下，把握市场需求，前瞻未来趋势，灵活调整策略才能在每个周期中游刃有余。大全能源继续坚守“向上一体化及横向拓展”的总体战略规划。向上一体化，即向多晶硅上游拓展工业硅、圆硅芯业务，做到原辅料成本及质量自主可控；横向拓展，即发展半导体硅料，努力实现进口替代。值得一提的是，大全能源致力于解决我国半导体硅料卡脖子问题。近日，内蒙古大全半导体首批产品顺利出炉，给半导体集成电路行业提供了可贵的“源头活水”。据硅业分会最新统计数据，5月国内多晶硅产量约19万吨，与4月持平。此外，随着5家硅料企业将在本月内提前展开检修计划或进行技改，外加3家新投产企业产能释放速度不及预期，硅料供应增速过快的局面有望得到缓解。“经过这一轮周期调整后，未来的行业竞争一定是质量加成本的竞争。”大全能源副董事长徐翔认为，只有高质量、低成本的企业才能更好地活下来。
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2024-05-21
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