今年以来，参股券商、资产注入等题材的股票受到市场的热烈追捧，投资收益惊人。那么在这些题材股票受到较充分的挖掘后，未来市场的热点及投资机会在哪里呢？笔者以为从政策环境、受益机会等多方面来看，未来“节能减排”的投资机会较大。
温家宝总理在4月27日召开的“全国节能减排电视电话会议”的讲话已成为未来节能减排工作的总动员令。当前政府已把“节能减排”作为加强宏观调控的重点，各级政府已经为此采取了包括建立固定资产投资能耗审查、改革资源性产品价格、对生产和采购节能产品给予财税优惠和支持、推行十大重点节能工程、实施差别电价、淘汰落后企业、加快发展服务业等一系列措施。
“节能减排”将加快行业结构调整的步伐，为行业龙头公司提供良好的发展环境。这些行业主要集中在工业特别是高耗能高污染行业之中，将成为“节能减排”工作的重点对象。根据统计，2007年一季度占全国工业能耗和二氧化硫排放近70%的电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工等6大行业排放量增长20.6%，同比加快6.6个百分点。按照国家发改委的规划，今年力争关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能3000万吨、落后炼钢产能3500万吨；对没有完成淘汰落后产能任务的地方，严格控制国家安排投资的项目。因此限制小火电的发电，特别是小火电的关停并转，将为电力龙头企业提供较好的产业发展空间，提升电力机组的使用小时，有利于优质电力上市公司业绩的提升。
“节能减排”工作的推进和深入，将推动“节能减排”作用明显的产品和服务需求的进一步扩大，为相关上市公司提供广阔的发展空间。如具有高效节能的高效照明产品以及高效节能建材等。按照政府规划，今年将推广高效照明产品5000万支，中央国家机关率先更换节能灯。生产高效照明产品的上市公司如佛山照明、雪莱特等；生产高效节能建材的上市公司如北新建材、方大A等都值得关注。
提供“节能减排”服务的行业和上市公司将受益非浅，如提供清洁发展机制（CDM）项目服务以及实施燃煤电厂二氧化硫治理、城市污水处理厂及配套管网建设和改造、重点流域水污染治理等重点污染防治工程服务的行业和上市公司。提供CDM项目服务的上市公司如巨化股份等，未来有望获得巨额的温室气体交易减排收入。提供脱硫服务和产品的上市公司如九龙电力、菲达环保、东方锅炉等将大大受益。按照规划，今年将新建燃煤电厂同步安装脱硫设施5000万千瓦；现有燃煤电厂投产运行脱硫设施6500万千瓦，形成脱硫能力约220万吨。
未来随着各项政策逐步到位和资金的逐步到位，笔者以为“节能减排”产业前景非常看好，在相关上市公司大大受益的同时，也为市场提供了较好的投资机会。
（作者系国盛证券研发中心总经理）
