目前钢市是供大于求还是供求基本协调?
目前人们对钢市供求关系的看法，分歧颇大。一种看法认为，钢市已经供大于求，且日趋严重；一种看法认为，钢市供求关系总的来看是协调的，并未供大于求。
根据边际主义理论，对于一个供求平衡的市场，比如一个供求平衡的苹果市场，多一个苹果则市场价格全线下跌，反之，少一个苹果则市场价格全线上涨。现在的钢市可能就是多了一个“苹果”。为此，中国钢铁协会对钢企提出了控制产量、第四季度一律减产5％以上的建议。限产保价是国外钢铁企业应对供大于求价格下滑的常用举措，也是行之有效的。
笔者认为，目前我国钢材市场供求关系正处在重要转折阶段。据权威研究机构提供的数据，2001年我国钢缺口2100万吨，2002年缺口2400万吨，2003年缺口达3800万吨，200年缺口下降2000万吨。而今年将是我国钢市由供不应求转向供求平衡、供大于求的重要年份。去年我国净进口钢材坯1287万吨，但仍供不应求，价格节节走高。今年1—10月我国净出口钢坯材23万吨，但市场运行压力沉重。这表明，国内钢材市场总量已不像以前有巨大缺口，即使在零净进口甚至有净出口的情况下，也已难于平衡。
而且值得重视的是，我国钢材资源供给增长速度在不断加大。今年一季度钢材供给同比增长9．79％，上半年同比增长15．73％，1-9月份同比增长19．25％。但钢材消费增长是否也在同步加快加大呢?从固定资产投资、工业生产及主要消耗钢材产品产量增长情况看，今年以来呈增长略有加速、增长平稳、增速减缓的态势。固定资产投资一季度增长25.3％，上半年增长27．1％，1-9月增长27．7％。工业生产增加值一季度增长16．2％，上半年增长16．4％，1-95增长16．3％。主要消耗钢材工
业品产量钢材需求呈一种平稳增长态势。1-9月工业锅炉产量增3．5％，机床产量增长14．4％，汽车增长10％，洗衣机增长14．4％，电冰箱增长3．7％。供给增长超过需求增长，产生了供大于求。必须指出的是表观消费量同比增长19．25％，并不代表钢材真实消费就增长19．25％，而是1-9月钢材生产量加净进口量同比增长19．25％。
几个月前笔者曾认为，当前钢材表观消费量越大，钢价下跌可能性越大。现在不幸而言中。今年一季度钢材表观消费增长9．79％，上半年增长15．73％，1—9月增长19．25％。随着表观消费增幅逐季加大，钢价逐季走低，当务之急是通过限产、扩大出口、减少进口、降低净进口，把钢材表观消费量降下来，缓解钢市的供大于求，钢价才能企稳、反弹。可以断言，如果我们表观消费量继续增长，也就是说不实行限产，产量继续大幅增长，净进口也继续增长，那么钢价肯定会继续下跌。
如何看待国内外钢价走向相反，国际钢价走高能否拉动国内钢价走高?
进入9月份以来，世界钢材市场价格出现了较有力度的反弹回升。9月末CRU世界钢材价格指数反弹至136．7点，比8月末上涨12．6点，涨幅达10．15％。而9月末国内钢价综合指数为112．46点，比8月下跌4．13点，跌幅达3．5％。国内外钢价指数差从8月末的7．51点，急剧扩大到9月末的24．24点。进入10份后国际市场钢价继续有所上扬，而中国钢市价格继续加速下跌。国内外钢价指数差进一步扩大35点。打破了前期国内外钢价走向趋同态势，而变得截然相反，日趋扩大。
如何看待这一现象?我们认为一出现这一现象有不合理的一面，但也有其必然性。应该说这是国内外钢市供求关系变化带来的必然结果。1-9月世界粗钢产量为8．2亿吨，比上年同期增5000万吨，增长6．3％。但如扣除中国钢产量则减少500万吨。欧美日本钢铁企业在钢材市场出现供大于求后一直在减产。如目前钢材价格反弹最为强劲的美国，其8月份钢产量同比下降8％，其9月份钢材进口量同比下降39％，资源供给明显下降，供大于求矛盾得以扭转。
而我国钢铁生产一直持续大幅增产，1-9月产钢2．55亿吨，同比增N5488万吨，增长27．4％，明显高于需求增长速度。虽然1—9月份增产5488万吨钢中有1752万吨，通过以产顶进和扩大出口，流向国际市场而没有留在国内市场，但钢市供给压力仍显沉重，而且有增无减。以至于钢铁协会被迫发出减产5％的呼吁。如这一提议得到切实有效落实，那么钢价短期内企稳反弹是大有希望的。如果我们能像美国8月份的钢铁生产那样同比减产8％，比去年的产量还少，那么我们的钢价必定会大幅反弹。
再一个原因是我国钢材坯净进口压力重新加大。从去年下半年以来，钢材坯净出口成为钢价高位运行的重要支撑因素。去年12月份钢材坯净出口高达167万吨，此后逐步下降，到今年7月份，持续10个月的净出口终于又转变为净进口。7月份坯材净进口7万吨，8月份净进口53万吨，9月份净进口110万吨。这一变化也是打破市场平衡、导致钢价下滑不可忽视的因素。
第三个原因是国外钢铁工业新增生产能力甚少，而我国钢铁工业新增生产能力甚多，今年约7000万吨，明年可能还会有5000—6000万吨。花巨资建成新生产能力后，不可能不投产发挥出来。新增产能的不断释放，特别是集中释放，肯定会超过需求的渐进式增长，打破已有平衡，造成供大于求，导致钢价下滑。
第四个原因是我国钢铁企业的利益约束和市场约束机还不强，尚不能对市场信号做出及时有效的反应及应对措施。国外钢铁企业集中度高，我国钢铁企业集中度偏低，也是一个影响因素。集中度不高，企业众多，参差不齐，确实不利于行业协调，统一步调，从这点来说，不利于市场的稳定。但笔者认为这不是主要因素。我国板材生产集中度要明显高于长材。中板前10名企业占全国中板产量的68．23％。热连轧宽带钢前四家占全国产量的62％以上。但在这一轮钢价下跌中，中板和热轧板跌价最狠，跌幅达50％，甚至低于长材价格。相反长材集中度不高，中小生产企业众多，但其价格下跌幅度要小于板材，目前又率先小幅反弹。这里面一个重要原因是，长材新增生产能力少，且民营企业多，其市场机制、利益机制约束作用较强，对市场信号更能做出符合市场规律的反应。还有一个原因是，板材价格前期涨幅巨大，从市场规律看有暴涨必有暴跌，甚至可能会有矫枉过正的暴跌。我国钢企集中度一直不高，但2003年至2005年一季度钢价持续上涨。实践证明，钢企集中度不高，并不妨碍钢价上涨，也不一定导致钢价下滑，这是供求关系在起主导作用。
国内外钢价走势相反，是国内外供求关系变化不同向造成的。两者能否相互影响，再度拉动中国钢市走势?我们认为，价差扩大在一定程度有利于国内钢市稳定，但其作用不可估计过高。国际钢价的反弹，在很大程度上是由于国外钢企实行了较有力度的限产，其次是废钢价格上涨的推动，而需求拉动作用并不明显，在此基础上形成的反弹，基础并不牢固，不可能大量吸收中国钢材坯出口，从而拉动中国钢价向上运行。再加上国家出台了取消钢材坯出口退税，降低钢材出口退税，钢坯材出口成本加大。因此，价差虽扩大，但转化为进出口强力拉动的可能性并不大。故很难成为钢价走高的强力拉动因素。
认真分析心理预期对钢材市场的影响
钢市供求关系是影响钢市价格走向的主导因素，而市场心理预期对市场价格短期走势也能产生重要影响。因此，在供求关系出现较大变化时，我们对心理因素对市场的影响要进行认真分析，尽量减少其消极作用。
一是市场心理预期不是凭空产生的，有什么样的市场环境，往往会产生与之相应的市场心理预期，但要防止出现过激反应。当市场供求关系日益趋紧时，价格不断上涨，市场心理预期往往会看多，也会做多。比如从2003年到今年一季度，价格几乎是一路上涨，市场大多数时也几乎是一致看多。相反，当市场逐步出现供大于求时，市场心理往往会转向看空，操作上也会“做空”。比如，国家出台了取消钢坯出口退税，降低钢材出口退税，市场就会随之产生钢材坯出口减少的预期，这是完全正常的。但是，市场心理预期有时对市场变化会做出过激的反应，譬如去年4、5月份钢价大幅下跌就是如此，对此需加以注意和防范。不久前钢协召开稳定钢材市场座谈会后，钢市立即出现一些企稳反弹迹象，这说明市场心理预期出现了积极的变化，当出现利好时，市场能够清醒认识并做出一定反应。当然减产保价必须落到实处，否则仍然供大于求，钢价还是会下跌的。
二是市场预期既助跌也助涨，在一定条件下既放大市场的供不应求，也放大市场的供大于求。市场预期钢价看涨，用户愿意多存货，经销商也会多进货，市场购买需求被放大，大于真实需求，会推动钢价上涨。从2003年到今年3月钢价一路上涨，这里面有供不应求的市场基础，也有市场心理预期的作用，钢价在上涨过程中或多或少出现了一些泡沫，这时会增加行业盈利，同时也会带来种种隐患。当市场出现供大于求，钢价看跌，用户变为尽可能减少库存，用多少，买多少，经销商也不敢多进货，市场购买需求减少。特别是在市场从供不应求转向供大于求过程中，从高库存向低库存，从做多转做空时，会产生一定的助跌作用，这时对市场的杀伤力就比较大。对此，需要我们认真分析，及时向市场发布准确及时的权威信息，使人们认识到心理预期具有的放大效应，特别是消除投机行为，把市场供求关系尽可能真实地体现出来。
三是市场心理预期往往作用于流通领域，也就是主要影响中间需求而非终端需求。、如市场供大于求，普遍看空，甚至严重看空，用户最多是用多少、买多少，零库存，但生产并没有因此而停下来，工业生产仍保持着相应增长。也就是说减少的是库存和中间购买需求，最终需求并没有减少，在一定意义上说是挤出了泡沫。如果供给小于真实需求，在消化了库存后，价格还会上涨。如果供给大于真实需求，那么，尽管用户和流通商库存很低，价格还是会下跌。
中钢协提出的四季度减产5％的措施，如果能得到有效落实，在当前钢市供大于求尚不严重态势下，可以较为有力地缓解供给压力，这是当前稳定钢价的一个主要有利因素。目前钢价经过大幅下跌，部分品种价格已跌近成本区，成本对钢价的支撑作用应逐步有所显现。国外钢价反弹回升，国内外钢价价差扩大，虽不大可能再次强力拉动国内钢价上行，但或多或少有利于抑制钢材坯净进口进一步扩大。
从这几点看，钢价短期下跌空间已不大，不排除有小幅反弹的可能，但要恢复到所谓理想价位，则是很难的。减产5％目前主要是通过安排检修等措施来实现的，一旦检修完毕还会重新投产。再一个是，不但今年有大量新增钢铁产能投产，明年还有5000万吨新增产能投产，暂时的减产恐怕无法从根本上消除产能大量增加带来的供给压力。而且企业不分先进落后，一律减5％，不利于鼓励先进，淘汰落后，不利于行业的调整升级。这一措施还不能从根本上解决问题。只有通过淘汰落后、加快联合重组等战略措施，方能有效应对。另外就是进一步大规模扩大出口(难度较大)
(源自：中华机械网)
