08年1-8月,全国电源、电网完成投资额分别为1875亿元、1606亿元,跟火电相关的锅炉及辅机、汽轮机及辅机增长缓慢,销售收入分别增长17.77%、2.23%,同期变压器、开关及电线电缆产等输变电产品收入同比增速都保持20%以上,行业景气分化明显。
2008年前三季度天相电气设备板块47家公司中,实现营业收入上升的共有40家、下降的共有7家,其中3家公司收入同比增幅在50%以上,13家公司收入同比增幅在30%~50%之间;实现净利润同比增长的共36家、下降的共11家,其中9家的增速在50%以上,3家公司同比增幅在30%~50%之间,而增速超过100%的公司有3家。
近期钢材、铜、铝等原材料价格已经有较大幅度的回调,将有利于缓解电气设备的成本压力。由于传导的时滞性,电气设备毛利率拐点比原材料的拐点滞后,电气设备企业的毛利率的提升需要一定的时间,成本压力的缓解将在09年体现。在近期原材料价格高位回落、货币政策逐步放松趋势下,并且,电气设备公司收入确认一般集中于下半年,四季度业绩释放普遍好于上半年;此外,国家加大基础设施建设也是股价上涨外部催化剂。